进口棉：偏空表里棉进口窗口翻开，配额内存在进口棉套利空间，10月进口量达29万吨。

  进口棉纱：中性国产纱冲击，进口纱赢利走缩，棉纱变现难度加大，交易商慎重，估计11月今后进口纱到港削减。

  库存：偏空1)纺企质料库房存储下降、棉纱制品库存上升；2)坯布库存上升，质料小幅补库。

  新年度栽培预期：偏空USDA11月陈述，全球方面，2023/24年度消费量下降，产值和库存添加，全体影响偏空；美棉产值小幅调增，影响偏空。

  全球终端消费：偏空美国服装及服装面料批发商库房存储下降缓慢，仍然处于高位(偏空)，我国棉纺出口东南亚份额上升，可是欧美日韩份额下滑(中性)。东南亚、国内纱线开机率仍然高位保持(偏多)，表里盘纱价走势疲弱(偏空)。

  微观：偏空国内方面，经济基本面是定价主线月PMI数据环比走低限制股市心情；海外方面，商场对美国下一年降息预期进一步升温。

  跟着新棉出售裸基差走缩，01裸基差降至100元/吨，仓单注册数量添加，尤其是有用预告的快速添加，若最终能顺畅转成仓单，或处理此前仓单匹配问题，盘面交仓单给现货商场添加了流动性。

  到12月01日，棉纱厂开机负荷为46.5%；棉布开机为48.4%，开机率下滑。跟着库存的不断累积，纺企开机继续下滑，坯布端张槎开机反弹。

  内地亏本1425元/吨，亏本继续达半年；新疆自有纱厂纺纱赢利在1000元/吨邻近。

  棉纱商场成交稍有推动，商场减产自救继续，国内中小型纱厂减停产份额一向上升，部分不再出产纯棉纱，以求差异化去库。

  进口棉纱本钱端支撑相对软弱，补货以少数紧缺、差异化标准居多。即期订购除巴纱外赢利空间均不大，后期交易环节或再次将操作重心转向贱价国产棉纱资源。

  据美国农业部(USDA)陈述显现，2023年11月17-23日，2023/24年度美国陆地棉出口签约量49418吨，较前居下降32%，较前4周中等水准下降42%，首要买家越南(22700吨，包含从我国澳门区域转口795吨、从日本转159吨、撤销23吨)、我国(14664吨，包含从我国澳门区域转口409吨)。

  2023/24年度美国陆地棉出口装运量20158吨，较前周增加14%，较前4周中等水准下降14%，首要运往我国(8535吨)。

  2022/23年度累计进口143万吨，10月进口量达29万吨，2023年1-10月累计进口139万吨。

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